{"id":79377,"date":"2023-04-05T06:59:50","date_gmt":"2023-04-05T09:59:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.blogdomamede.com.br\/?p=79377"},"modified":"2023-04-05T06:59:50","modified_gmt":"2023-04-05T09:59:50","slug":"petroleo-o-dia-em-que-os-vendedores-pagaram-aos-compradores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.blogdomamede.com.br\/?p=79377","title":{"rendered":"Petr\u00f3leo: o dia em que os vendedores pagaram aos compradores"},"content":{"rendered":"
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Petr\u00f3leo: o dia em que os vendedores pagaram aos compradores<\/h1>\n

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Para complicar ainda mais o quadro, os bancos j\u00e1 come\u00e7am a recusar cr\u00e9dito para operadores dos mercados de petr\u00f3leo.<\/p>\n

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por\u00a0Renildo Souza<\/a><\/div>\n

Publicado pelo Portal Vermelho<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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A segunda-feira, 20 de abril de 2020, j\u00e1 entrou para a hist\u00f3ria dos grandes e in\u00e9ditos eventos financeiros. Nesse dia, os contratos futuros de \u00f3leo cru ca\u00edram para abaixo de US $ 0 nos Estados Unidos. Menos 40,32 d\u00f3lares foi o n\u00edvel alcan\u00e7ado pelo pre\u00e7o dos contratos futuros para o segmento de mercado conhecido como West Texas Intermediate, e que serve de baliza para todo o setor de petr\u00f3leo nos EUA. Pagavam-se 40 d\u00f3lares para se livrar da commoditie. Essa \u00e9 uma queda in\u00e9dita, j\u00e1 que o outro segundo maior recuo do pre\u00e7o do barril de petr\u00f3leo ocorreu em 1946, em Nova York, mas ainda com valores positivos, diferentemente do que houve agora.<\/p>\n

O que \u00e9 esse colapso de pre\u00e7os do petr\u00f3leo, a mais importante commoditie do mundo?<\/strong><\/p>\n

\u00c9 mais do que as t\u00edpicas volatilidades de mercado, a partir de movimentos especulativos em que dealers for\u00e7am a queda de pre\u00e7os de futuros, projetando superlucros com a compra na baixa e a venda na alta. \u00c9 mais que uma tradicional pol\u00edtica de pre\u00e7o predat\u00f3rio para deslocar competidores, como se poderia imaginar em uma disputa entre Ar\u00e1bia Saudita e R\u00fassia, at\u00e9 o in\u00edcio do m\u00eas de abril. \u00c9 mais que uma resposta a press\u00f5es decorrentes de t\u00e9cnicas substitutivas, para inviabilizar a produ\u00e7\u00e3o de custos elevados do \u00f3leo em rochas de xisto, como vinha ocorrendo, com muito sucesso, nos Estados Unidos. \u00c9 mais que um ajuste do setor de petr\u00f3leo ao futuro de energia renov\u00e1veis, em face da crise ambiental.<\/p>\n

Na verdade, antes do surto do coronav\u00edrus, o setor de petr\u00f3leo j\u00e1 enfrentava dificuldades. H\u00e1 alguns meses, abriu-se uma guerra de pre\u00e7os, envolvendo sobretudo R\u00fassia e Ar\u00e1bia Saudita, com s\u00e9rios efeitos colaterais sobre os Estados Unidos. A OPEP e outros grandes produtores n\u00e3o conseguiram chegar a um acordo para regular a oferta da commoditie. Antes do coronav\u00edrus, as condi\u00e7\u00f5es de relativa fraqueza da atividade econ\u00f4mica global, que alguns chamaram de estagna\u00e7\u00e3o secular, com poucas exce\u00e7\u00f5es como a China, j\u00e1 comprimiam os pre\u00e7os do petr\u00f3leo. Os estoques de petr\u00f3leo n\u00e3o paravam de aumentar. As tens\u00f5es pol\u00edticas entre Estados Unidos, Ir\u00e3, Ar\u00e1bia Saudita e R\u00fassia sobre os destinos do Oriente M\u00e9dio, a exemplo da expans\u00e3o da influ\u00eancia iraniana e do come\u00e7o de um novo governo saudita, aumentaram sob novas formas, al\u00e9m da guerra, sob o governo Trump. Essas tens\u00f5es pol\u00edticas minaram as possibilidades de acordo sobre a oferta de petr\u00f3leo, a partir da OPEP, desde janeiro e at\u00e9 h\u00e1 pouco, in\u00edcio de abril.<\/p>\n

E agora com a pandemia do Covid-19, os problemas haviam de recrudescer. Nesse sentido, n\u00e3o h\u00e1 surpresa. A crise econ\u00f4mica associada ao Covid-19, ao evidenciar as contradi\u00e7\u00f5es e falhas do capitalismo, acentua os desajustes que v\u00e3o surgindo, por toda parte, nos diversos mercados. No caso do petr\u00f3leo, a demanda global por petr\u00f3leo j\u00e1 se contraiu em um ter\u00e7o.<\/p>\n

Em apenas 18 dias, entre o dia 02 e o dia 22 de abril, algumas comemora\u00e7\u00f5es transformaram-se em lamento. A vez das comemora\u00e7\u00f5es: no dia 02\/04\/2020, o presidente Donald Trump festejou os resultados de telefonemas para Vladimir Putin, presidente da R\u00fassia, e para o novo governante da Ar\u00e1bia Saudita, o pr\u00edncipe Mohammed bin Salman. Ele anunciou um acordo a ser firmado para corte do volume de produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo. Trump despejou alguns twiters, proclamando que (o acordo) ia ser \u201c\u00f3timo para o setor de petr\u00f3leo e g\u00e1s\u201d. Esse setor, nos EUA, emprega cerca de 10 milh\u00f5es de pessoas, direta e indiretamente (1). Nesse instante, os pre\u00e7os dos contratos futuros no mercado \u2018West Texas Intermediate crude\u2019 subiram 24,67%, a maior alta percentual da hist\u00f3ria, colocando o pre\u00e7o em US$ 25.32 por barril. No dia\u00a0\u00a0\u00a0 12\/04\/2020, a OPEP e outros divulgaram a concretiza\u00e7\u00e3o do acordo: corte de 10% da produ\u00e7\u00e3o no mundo, ou seja, 9,7 milh\u00f5es de barris por dia. Tratou-se do maior corte de produ\u00e7\u00e3o da hist\u00f3ria, mais um ineditismo. Trump festejou seu suposto papel de mediador para um acordo envolvendo mais de 20 pa\u00edses. E a vez dos lamentos: no prazo ex\u00edguo de 8 dias, a in\u00e9dita restri\u00e7\u00e3o produtiva da OPEP e outros provou-se um castelo de cartas, o pre\u00e7o do petr\u00f3leo caiu em queda livre. Se a demanda sofreu, com a pandemia do Coronav\u00edrus, uma queda entre 25 a 35 milh\u00f5es de barris, era evidente que os 9,7 milh\u00f5es do acordo n\u00e3o sustentariam os pre\u00e7os. No rastro da queda do pre\u00e7o do petr\u00f3leo, massas de trabalhadores ser\u00e3o demitidas, os chamados pequenos produtores entrar\u00e3o em fal\u00eancia. Diante do colapso dos pre\u00e7os no dia 20, o presidente Trump correu a anunciar o imediato socorro da m\u00e3o vis\u00edvel do Estado para o setor de petr\u00f3leo. Assim, nesse dia 20, ele anunciou o gigantesco aumento da chamada reserva estrat\u00e9gica nacional de petr\u00f3leo em 75 milh\u00f5es de barris. Ele, tamb\u00e9m, cogitou bloquear a importa\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo da Ar\u00e1bia Saudita. Cad\u00ea aquele fanfarr\u00e3o de uma semana atr\u00e1s, bancando o xerife ou o mediador do petr\u00f3leo no mundo? Os republicanos pedem bloqueio geral de importa\u00e7\u00f5es para viabilizar a ind\u00fastria de petr\u00f3leo das rochas de xisto.<\/p>\n

Como avaliar a dimens\u00e3o desse colapso de pre\u00e7os do petr\u00f3leo?<\/strong><\/p>\n

Parece, a qualquer t\u00edtulo de avalia\u00e7\u00e3o, que se trata de um sinal muito relevante, associado a um conjunto de problemas s\u00e9rios na economia. N\u00e3o \u00e9 um evento isolado, nem sequer meramente financeiro. Seria err\u00f4neo minimizar esse sinal de graves problemas nessa estrat\u00e9gica jun\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo e finan\u00e7a. Esse pode ser mais um ingrediente explosivo dentro da crise econ\u00f4mica global associada ao Covid-19. Os pr\u00f3ximos meses, em raz\u00e3o direta com a recess\u00e3o global, evidenciar\u00e3o as caracter\u00edsticas e os desdobramentos dessa sinaliza\u00e7\u00e3o de 20\/04\/2020. Analistas da Bloomberg conclu\u00edram que \u201c\u2026 a crise do mercado de petr\u00f3leo est\u00e1 piorando. Esse processo enviar\u00e1 uma onda deflacion\u00e1ria atrav\u00e9s da economia global\u2026\u201d (2). De todas as muitas mudan\u00e7as nos mercados financeiros, no contexto do surto de coronav\u00edrus, essa foi a mais contundente (3).<\/p>\n

Os pre\u00e7os no mercado f\u00edsico de petr\u00f3leo s\u00e3o tamb\u00e9m pressionados para baixo por conta desse espec\u00edfico movimento dos contratos futuros. As perdas dos operadores dos neg\u00f3cios do petr\u00f3leo tendem a repercutir negativamente em outras \u00e1reas, dado o imbricamento dos mercados financeiros, a exemplo do principal mercado de contratos futuros de petr\u00f3leo no mundo, o WTI. Toda a cadeia de \u00f3leo e g\u00e1s recolhe estilha\u00e7os do colapso de pre\u00e7os, a exemplo da paralisa\u00e7\u00e3o de frotas de perfura\u00e7\u00e3o para as buscas de explora\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos. As principais empresas de estocagem de petr\u00f3leo praticamente j\u00e1 n\u00e3o t\u00eam mais espa\u00e7o para armazenar o produto. Em pouco mais de um m\u00eas, at\u00e9 meados de abril, os estoques aumentaram em 48% em um dos mais importantes conglomerados de estocagem de petr\u00f3leo dos Estados Unidos. Estamos na \u00e9poca dos ineditismos: pela primeira vez, as estocagens gigantescas em Cushing, Oklahoma, esgotar\u00e3o sua capacidade de armazenagem de petr\u00f3leo no final de maio, conforme o atual ritmo assombroso de estocagem di\u00e1ria. Assim, \u00e9 preciso se desfazer do produto. Para complicar ainda mais o quadro, os bancos j\u00e1 come\u00e7am a recusar cr\u00e9dito para operadores dos mercados de petr\u00f3leo.<\/p>\n

Os efeitos geopol\u00edticos s\u00e3o evidentes e atingem os Estados Unidos e sobretudo os pa\u00edses mais dependentes das receitas do petr\u00f3leo como a R\u00fassia, Ar\u00e1bia Saudita, Ir\u00e3, Venezuela, Iraque. Os mais fragilizados, como a Venezuela, sob permanente cerco pol\u00edtico estadunidense, tendem a enfrentar maiores dificuldades. O Brasil, que j\u00e1 vinha com problemas em sua balan\u00e7a comercial, perde receita com a queda de pre\u00e7os das exporta\u00e7\u00f5es de \u00f3leo cru, o que pode aumentar as press\u00f5es para novas rodadas de desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial do real. Evidentemente, a China, nesse espec\u00edfico \u00e2mbito do petr\u00f3leo, aparece como o maior benefici\u00e1rio dessa superoferta da commoditie, considerando a posi\u00e7\u00e3o chinesa de maior importador no mundo. Esse \u00e9 mais um ponto de apoio estrat\u00e9gico para a China prosseguir sua ascens\u00e3o econ\u00f4mica para o posto de principal superpot\u00eancia do s\u00e9culo XXI, apesar da nova guerra fria empreendida pelos Estados Unidos.<\/p>\n

Aguardemos os pr\u00f3ximos cap\u00edtulos.<\/p>\n

Notas:<\/strong><\/p>\n

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  1. \u00a0KRAUSS, Cliford. The big deal to cur oil production may not be big enough. New York Times.April 13, 2020.<\/li>\n
  2. BLAS, Javier; Kennedy, Will. Oil spirals below zero in \u2018devastating day\u2019 for global industry. Bloomberg. April 20, 2020.<\/li>\n
  3. \u00a0NGAI, Chaterine; RAIMONE, Olivia; LONGLEY, Alex. Oil plunges below zero for first time in unprecedented wipeout. Bloomberg. April 20, 2020.<\/li>\n<\/ol>\n<\/div>\n
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